• 有限合夥人（LP）對新興市場私募股權（PE）的偏好達到歷史最高水準

• 今後12個月內，巴西將超過中國，成為最吸引普通合夥人（GP）進行交易的市場

• 2011年頂級新興市場PE基金的績效將超過已開發市場的同等頂級基金

• 對於新興市場 PE而言，環境、社會與企業治理（ESG）是選擇GP時的重要問題

華盛頓特區--(美國商業資訊)--EMPEA/Coller Capital最新的「新興市場私募股權調查」表明，隨著LPs日益接受高成長市場的風險敞口，新興市場將獲得更多的投資人對私募股權的分配份額：

• EM PE LPs預計其新興市場的PE分配所占比例在兩年內將從目前的11-15%增加到16-20%。

• 近四分之三（73%）的LPs預計2011年頂級新興市場PE基金的績效將超過已開發市場的同等頂級基金。

• 一半以上（54%）的LPs預計新興市場PE的年淨報酬率將達16%或以上（只有三分之一的LPs認為其全球PE投資組合會達到類似的回報）。

• LPs對新興亞洲PE基金報酬率的期望最高，四分之三（78%）預計這些基金的年淨報酬率將達16%或以上。

• 巴西已超過中國，將在今後12個月內成為最吸引普通合夥人（GP）進行交易的市場。比較成形的亞洲PE市場現在被認為與中國一樣具有吸引力。

• 三分之二的LPs認為，對環境、社會與企業治理（ESG）等方面的考慮，在他們選擇新興市場PE基金GP的過程中具有實質性的影響。

「機構投資人在今後5-10年內面臨著日益增加的責任，他們認為新興市場的成長機會很有吸引力，」新興市場私募股權協會（EMPEA）會長兼CEO 薩拉•亞歷山大（Sarah Alexander）說道。「儘管中國和印度仍然在LP的期望名單上名列前茅，但投資人也在將目光轉到覆蓋面不是那麼廣泛的拉丁美洲和東南亞市場。」

巴西現在是GP近期交易最有吸引力的市場，中國被擠到第二位。巴西還吸收了最多的新投資人（14% 的LPs計畫開始在那裏投資）。比較成形的亞洲PE市場現在被認為與中國和印度一樣具有吸引力，並將獲得現有和新的投資人的更多投資（36%的LPs在擴大投資，12%開始投資）。

儘管GPs在未來12個月中會積極尋找交易，並認為中國是競爭最激烈的市場，但投資人並沒有卻步。實際上，現有的投資人在今後兩年內會在中國做出最大的增資承諾，有40%的LPs計畫增加風險敞口。

科勒資本合夥人歐文•羅艾克斯（Erwin Roex）說，「事實上，當新興市場的PE市場的競爭加劇時，競爭往往集中在少數幾個產業或某一特定層級的市場，這些產業或層級的交易額龐大，足以吸引全球基金。投資人看到，有能力的經理人仍然有很多機會提供增值資本並為LPs創造回報。」

LPs對新興市場的PE報酬率相對樂觀，不過2011年的調查顯示，投資人對不同PE市場的報酬率期望有所不同，這取決於他們在那些市場是否有風險敞口。沒有新興亞洲風險敞口的LPs甚至比那些已經有了風險敞口的LPs更加樂觀，而那些沒有中東歐、俄羅斯和次撒哈拉非洲風險敞口的LPs則較為悲觀，俄羅斯的情況尤其如此。

2011年的調查顯示，環境、社會與企業治理（ESG）等方面的考慮，對三分之二新興市場PE投資人選擇GP的過程產生了實質性的影響（其中22%的投資授權直接受到ESG問題的限制）。「這麼多LPs在選擇經理人時考慮ESG問題，這表明公司經理人越來越注重在投資組合層次的ESG問題，以及創造價值和強有力的回報的能力之間的聯繫」，亞歷山大女士說。

結束

編者註：

這一調查報告可在科勒資本和EMPEA的網站上下載：[www.collercapital.com] 或 [www.empea.net]。

2011 年調查收到的156份答覆代表了各個區域的各類機構，包括北美、歐洲、亞洲、非洲、中東及拉美等地區的養老金、基金會、捐贈基金、資產經理人和組合基金。

新興市場私募股權協會2011年公佈的研究結果表明，新興市場在2010年完成了288億美元的交易，比2009年增加了30%。儘管籌資總額相對持平（235億美元，2009年為226億美元），但新興市場在全球PE籌資中的所占比例達到創紀錄的11%。2010年新興市場的詳細PE活動可見www.empea.net。

關於新興市場私募股權協會（EMPEA）

新興市場私募股權協會（EMPEA）是獨立的非營利性全球行業協會，其宗旨是推動非洲、亞洲、中東歐及俄羅斯/獨立國協、拉丁美洲和中東等地區的私募股權和創業資本投資。EMPEA 的290多個成員來自50多個國家，包括各類基金經理人、機構投資人及其他行業利益相關者，其管理的資產逾9000億美元。

關於科勒資本

科勒資本（Coller Capital）是半年刊Global Private Equity Barometer創辦者，也是私募股本二期市場的全球龍頭投資者。我們併購原始投資人的私募股本基金股份或直接收購公司的投資組合。

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