• 預期五分之一的現有GPs會失敗
• 投資者正計畫創紀錄的二期資產出售
• 四分之一LP今後兩年內將會變換工作
• 一半公共養老金基金將在今後兩年內擴大自己的私募股權（PE）團隊
倫敦--(美國商業資訊)--據科勒資本最近一期Global Private Equity Barometer報導，歷經了金融危機之後，投資者（LPs）正加快私募股權產業的變革，其中包括對其投資組合進行一系列的重新平衡以及招聘更多的公司內部人員。
在考察了金融危機的後果之後，大多數投資者（54%）現在相信私募股權與公共股權的關係比他們原先認為的要大得多，並且預期五分之一的現有私募股權經理人（GPs）將會失敗。
不過，他們對資產類總體仍然很有信心。這反映在以下幾個方面：資產分配增加（四分之一的LPs將在今後12個月內增加對PE的分配指標）；對退出的強勁預期（三分之二投資者預期，為與買家進行交易，今後12個月內的退出數量會顯著增加）；及投資組合的業績改善。由於其投資組合從危機中復甦，近三分之二（62%）的LPs——及近四分之三（71%）的北美LPs——現在能夠報告，其私募股權的有效期淨回報為11-15%或更高。
二期市場
投資者出售二期資產的興趣已經達到前所未有的水準。三分之一以上的北美LPs，四分之一的歐洲LPs，以及42%的亞太LPs，都計畫在今後兩年內出售私募股權資產。
在投資者的購買意向中，把二期市場作為調整投資組合的工具的意圖也很明顯：約三分之一的北美和歐洲LPs（分別為30%和35%）——以及三分之二以上（68%）的亞太投資者——打算在今後兩年內購買私募股權。
科勒資本首席投資長水野•弘道這樣評論Barometer 的調研結果：「投資者出售二期資產的計畫顯示出私募股權市場變革的規模。我們可以把這一情況與三年前相比。三分之一的北美LPs計畫在今後24個月內出售資產，而在2008年夏季，只有五分之一的投資者出售。再看看意圖購買二期資產的投資者的比例、瞄準私募股權新市場的大量資金、以及LP機構加快招聘的步伐，這顯然是一個迅速演變的市場。」
LPs 作為雇主
LP機構內的變革步伐也在加快。目前，四分之三（76%）的LPs在原機構已經工作了五年或以上（42% 的LPs已經工作了十年或以上）。不過，投資者認為他們四分之一的同行將會在今後兩年內變換雇主。各機構的計畫也佐證了這一意見：約三分之一的LPs計畫在今後兩年內擴大自己的私募股權團隊，其中包括近一半（47%）的公共養老金基金和41%的保險公司。
Barometer 對LP的激勵機制也顯示出獨特的視野。LP機構內有一半到三分之二的投資業務人員的薪酬與其績效部分掛鈎，而在績效不掛鈎的員工中，大多數（其中有四分之三的北美問卷答覆者）認為應該與績效掛鈎。
亞太敞口
歐洲投資者對中國和印度的風險敞口要比對大洋洲、日本、韓國等較為發達的私募股權市場的大一倍。相反，北美投資組合對亞太的敞口則較為平衡（對新興市場的敞口為53%，對亞太已開發市場的敞口為42%）。也許不令人奇怪的是，亞太投資者自己對亞洲已開發市場的風險敞口較大：平均占其亞太投資組合的57%。
事實上，作為一個整體，私募股權投資市場正計畫增加對大洋洲和韓國的敞口（分別為23%和18%的LPs）。這與對日本的私募股權市場正相反，那裏的敞口將保持原有水準或甚至略有下降。
債務市場
一般而言，投資者認為私募股權債務市場運作良好：一半以上（60%）LPs認為大多數或所有的高品質交易的資金水準充足；近三分之二（63%）認為目前收購交易的債務資產比基本適當；三分之二以上（69%）對最近增加的舉債發放股利表示歡迎。
Barometer 其他調研結果
2011年夏季Barometer還徵求了投資者對下列課題的意見與看法：
• 拒絕再次注資
• 投資組合公司如何改進營運
• 產業特定的私募股權基金
• 亞太已開發市場中私募股權投資的主要挑戰
• LP在PE的投資及監控方面所花的時間比例
編者註
LPs（有限合夥人）為私募股權基金投資者。GPs（普通合夥人）為私募股權基金經理人。
科勒資本的半年刊Global Private Equity Barometer是全球私募股權市場趨勢的獨特寫照，它歸納了北美、歐洲和亞太區私募股權機構投資者的計畫和意見。
最近一期Barometer收集了2011年春季世界各地110名私募股權投資者的觀點。Barometer的發現由於LP的投資地點、投資機構類型、管理總資產及其在私募股權市場投資的經驗而具有全球代表性。
關於科勒資本
科勒資本(Coller Capital)是私募股本二期市場的全球龍頭投資者。我們併購原始投資者的私募股本基金（創業資本、收購、債務）股份或從公司業主/贊助人收購公司的投資組合。公司管理的基金約80億美元，具有真正的全球業務版圖。我們的投資規模大小不一，小的只有100萬美元，大的則有10億美元甚至更多。公司當前的Coller International Partners V基金目前已籌集到48億美元的資本投資，並有200家世界頂級投資機構參與。
科勒資本可以說是見證次級市場發展的代名詞。1994年公司推出歐洲首個次級市場基金，1998年又推出第一個全球次級市場基金。我們還負責運作了業界許多著名的交易，包括對蘇格蘭皇家銀行進行的價值10億美元的NatWest的私募股權投資併購；對Lucent’s Bell Labs第一筆重大的企業風險投資組合進行收購；收購Abbey National價值9億美元的投資組合。
公司最近的交易包括：與殼牌公司創建價值達11億美元的合資企業；對SVG Capital和3i等上市私募股權公司進行投資；從勞埃德銀行集團收購其蘇格蘭銀行綜合金融投資組合。
圖片/多媒體資料庫可從以下網址獲得 : http://www.businesswire.com/cgi-bin/mmg.cgi?eid=6764933&lang=en
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