日內瓦--(美國商業資訊)--面對疲軟且對刺激政策有依賴性的全球經濟，各國央行紛紛重申會盡全力恢復經濟成長及市場信心。

持續干預

歐元區方面，歐洲央行信貸刺激措施的作用尚未傳導至實體經濟中，能推動經濟走上可自行成長之路的兩個因素只有消費支出和投資，但這兩項指標並未出現好轉的跡象。雖然美國聯邦準備理事會量化寬鬆政策的效果近期開始顯現，帶動美國房地產業出現起色，但全球最大的經濟體美國仍處在所謂的「財政懸崖」邊緣，而大幅削減支出以降低政府負債與布希減稅政策到期的雙重影響，可能最高吞噬其GDP的5%。

Union Bancaire Privée的首席投資長Alan Mudie表示：「各國央行明白他們必須持續採取措施刺激經濟，以防範通貨緊縮的風險，讓經濟重回正軌。」總之，2013年的挑戰將是在通貨膨脹水準可控制的前提下維持當前的刺激政策。

UBP的2013 年展望

• 股票應該繼續受到青睞，但維持本行重點關注的優質股票，即業務國際化、高進入障礙，以及現金流充沛而有能力高分紅並不斷提高分紅水準的大公司。

• 另一個關注的類別是實質資產，它們承受通貨膨脹的彈性更大，抗通膨效果更好。具體來看，礦業和大型能源生產商從當前貨幣政策受益的可能性最大。美國房地產業也有望利用當前環境並參與經濟復甦。

• 公共債務和央行干預日益貨幣化最終可能導致貨幣發行最多的國家貨幣貶值；毫無疑問，這一趨勢將令黃金受益，金價將隨著貨幣擴張走高。

• 避開政府債券而投資可轉換公司債是個不錯的選擇：可轉換公司債讓投資人能在控制下跌風險的同時享受股票上漲，而且波動性比單純的股票小。

• 新興國家的基本面依然更為強勁，其外債對投資人仍具吸引力。

• 最後，還應關注靈活的另類投資策略，它們既能分享刺激政策推動的股市大幅上漲，又能對暫時的回檔整理提供保護。此外，偏重不良債權及金融機構去槓桿化所催生機會的投資策略，也將受益於寬鬆的貨幣環境。

編輯備註

UBP是瑞士領先的私人銀行，也是該國資本適足水準最高的銀行之一，其一級資本適足率高達23.5%。該行主要向私人及機構客戶提供財富管理服務。總部位於日內瓦，在全球約二十個國家或地區擁有約1400名員工。截至2012年6月30日，該行管理資產760億瑞郎（800億美元）。

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