香港--(美國商業資訊)-- 國際交換與衍生性商品協會(ISDA)發表最新的保證金調查報告。報告顯示，20家全球最大的市場參與者針對非結算衍生品交易所收取的初始保證金(IM)在2018年持續上升。

根據最新的調查，排名前20家公司所收取的初始保證金從2017年3月底最初調查的1,071億美元增至2018年底的約1,579億美元，增幅達47%。其中，838億美元源自於全球保證金規定，而741億美元則源自於各公司自行從交易對手收取的初始保證金，不屬於保證金規定的範疇，也不屬於規定涵蓋的交易。在這些資金的基礎上，第一階段公司報告稱，它們已經為2018年底的關係企業間衍生品交易劃撥了394億美元的初始保證金。

受排名前20家參與者（也就是第一階段公司）所進行的新非結算衍生品交易的影響，監管規定的初始保證金金額一直在增加。這些公司在2016年9月被納入保證金涵蓋範圍。保證金規定已於2017年9月擴展至第二階段公司，並於2018年9月涵蓋第三階段公司。

第一階段公司針對非結算衍生品收取的變動保證金(VM)在2018年達到8,586億美元，而第一階段公司繳納的變動保證金總額為5,839億美元。其中包括監管規定和自由裁量的變動保證金。第一階段公司針對非結算衍生品收取的初始保證金和變動保證金合併總額在2018年達到1.06兆美元。

調查發現，已結算衍生品的初始保證金也出現增加。所有市場參與者因已結算利率衍生品和單一名稱和指數信用違約交換向所有主要中央交易對手(CCP)提供的保證金金額在2018年底達到2,179億美元，較2017年的1,941億美元增加12.2%。

ISDA執行長Scott O’Malia表示：「ISDA保證金調查顯示出業界在提升市場安全方面所取得的明顯進步。保證金規定有其風險性，而初始保證金和變動保證金的繳納降低了交易對手的信用風險，ISDA的一項重點工作就是確保第四、五階段的初始保證金要求能夠順利實施，而且這些規定依然針對的是那些有系統性風險的實體機構。」

為了搜集這一資料，ISDA調查了受制於保證金規定的34家公司，並收到20家第一階段公司、4家第二階段公司（有6家公司在規定範圍之內）和3家第三階段公司（有8家公司受制於這一規定）的回應。ISDA還使用了來自於兩家美國CCP、四家歐洲CCP和兩家亞洲CCP的已結算衍生品的公開資料。

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