4月23日-24日，由中国领先的股权投资市场专业服务机构投中集团举办的“2015中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重召开。VC/PE业内众多投资大佬、领袖精英、政界要员、商界大咖齐聚一堂，在回眸2014年中国私募股权投资市场发展脉络的同时，针对行业变革路径中的新机遇和新常态，展开一场关于VC/PE未来蓝图的碰撞和深度展望。

　　投中集团及投中资本创始人陈颉在主办方致辞中表示，“互联网+”可能是自人类工业革命以来最大变革，其中蕴藏的机会史无前例。奇点临近不是空话，“互联网+”会使得未来的生物革命、新材料革命、人工智能等革命更早发生。

　　PE/VC行业方面，去年一季度有60个新基金募集约40亿美金，而2015年一季度这一数字变成了120家机构募集100多亿美金，在陈颉看来，PE/VC募投热潮背后，是投资机构的打法慢慢多元化的演变，从单纯投资进一步演化成“投资+服务”模式。以前谈服务专指投后管理，现在则是360度的服务。

　　创业市场上，每天都在涌现大量机会，但市场环境也在变得日益残酷，创业公司融资单笔金额都在显著提高，陈颉认为，如今的创业公司往往1到2年就能决出胜负，不出3年就可以分出行业老大老二的市场格局。

　　陈颉认为，创业呈现千军万马状态，但拿到A轮，特别是B轮、C轮进入IPO阶段仍然是小概率事件。从2014年到2015年一季度，40家左右TMT相关行业企业实现资本市场IPO，中国A股的新经济溢价也成为过去一两年一个特殊现象，溢价十分明显，以至于2015年一季度共有70家公司登陆A股，远超香港和美国。

    以下为陈颉发言实录：

　　大家早上好，欢迎各位莅临投中集团2015上海投资年会。也非常感谢我们所有的合作伙伴，各金融机构以及浦东金融局多年以来一直给我们的大力支持。前两天大家也看到了中国的A股发生一些历史性的事，A股站在了七年以来的高峰，开户量也创出中国之最，一天的交易额也同样创造了全球之最。在这个市场环境里，我们今天这个主题要么是非常不适合，要么就是非常适合，我希望是非常适合的。

　　今天不多谈股市，还是花点小篇幅讲一下“互联网+”。“互联网+”可能是自人类工业革命以来最大的变革，其中蕴藏的机会是史无前例的。我们相信奇点，十年前美国的一位未来学家写了一本书叫《奇点临近》。奇点“互联网+”会使得未来的生物革命、新材料革命、人工智能等革命会更早的发生，奇点临近这句话将不是空话。接下去想从资本的角度跟各位来分享一下“互联网+”所带来的迅风。

　　这个大时代我们见证了小米、滴滴、陌陌等等，每个都是不同的商业模式，连接经济模式等等。我们也见证了独角兽的层出不穷，就是超过10亿美金的公司，在这个市场环境当中，我们看到独角兽以比以往快得多的速度出现，以后则会以更快速度出现。

　　现在我们已经出现了很多80后福布斯富豪，福布斯的周健工总编也坐在后面，不出几年，我们也会出现90后的福布斯富豪。互联网这个事情不仅仅是商业模式的变革，也是组织变革、管理变革，让我们这些老同志们产生了焦虑感。

　　据投中集团统计，2014年Q1大概是有60个基金募集了约40亿美金，而2015年的Q1则有将近120家机构共募集了100多亿美金。PE/VC投资机构的打法慢慢多元化，从一帮人的投资越来越多的进化成“投资+服务”的模式。以前说的服务仅仅是说投后管理，现在则是360度的服务。

　　在这个市场当中VC在过去一两年已经持续火爆很长时间，在2015年Q1我们看到总共约358个，在PE领域相对偏冷，过去三个季度的PE投资额呈现一个下降的状态。创业市场上大家看到的是每天从媒体看到大把的机会。我们也看到同样残酷的市场环境，单笔金额都在显著提高，投资结构比以前频繁得多。现在我们往往看到一到两年就绝胜负，不出三年就分出行业老大老二的市场格局。

　　现在千军万马进入到的创业行业，但是毕竟拿到A轮，特别是B轮、C轮进入IPO阶段的还是小概率事件。从2014-2015年一季度40家左右TMT相关的公司IPO，中国A股的新经济溢价也是过去一到两年很大的故事。这个溢价也是非常明显，2015年Q1总共有70家公司登陆中国A股，远远超过香港，美国在2015年还没有IPO事件发生。前一阵子暴风影音准备去美国IPO，后来转成国内上市，股价表现在仅仅一个月左右通过多次涨停板估值已经翻了6倍。在同类型公司当中，A股比美国以及香港的议价，大家说的解放军南下也好还是解放军跨洋也好，已经缩小了一些差距，A股比同类型国外股市的议价通常还是在几倍甚至到十几倍的差距。这也就造成了未来我们会看到挺多本来VIE结构的公司会回归到A股，谋求在A股的上市或者是并购。

　　几十亿到几百亿左右的上升空间，我们在过去其实屡屡看到在A股发生，通过并购、资本市场上市的时候，在A股上市的时候是几十亿估值的公司，迅速在一到两年或者两到三年翻十倍，到了几百亿的市值，这当中有很多市值管理的故事，也有很多有效利用A股的泡沫去实现华丽转身的故事。

　　我们看到在TMT领域，美元市场同样受到很多认可，这是我们看到的并购交易图，也是每个季度逐步上升，滴滴跟快的合并，分类信息58同城和赶集网合并。这让我想到2007年时，分众做了一个框架的并购，让他奠定了江湖地位，这种合并在今天的市场可能会更加频繁地发生。

　　我们今天晚上还有一个闭门的分会，里面我会放一段视频是一个传统大佬录了一段简单视频，一句歌词是“世上只见新人笑，不闻旧人哭”，这句话有点矫情，在这个大时代的机会跟每个人都有关系，特别是当中以资本作为纽带。

　　在今天这个市场，有几个大的转折点，随着人口红利的结束，我们进入了一个大数据的红利时代。包括从粉丝经济到社区经济的过渡，从以往一个相对大范围的社交进入到更加个性化更加垂直化的社交领域。包括像陌陌相对比较窄众化、垂直领域过渡。大数据的存量，加上快速的传播，加上个性化的需求，汇聚成资本的力量。

　　最后汇报一下投中的进展，到了2015年我们差不多经历了10年的历程，2005年创业的时候刚从美国回国不久，逐渐建立了媒体平台、数据体系，包括咨询、研究。在2007年末成立了兄弟公司投中资本，进入到2014年我们开始加快步伐去完成很多想法和布局。包括我们在2014年中在硅谷也设立了美国分公司，包括美国的券商营业牌照。2015年我们现在正在设立资产管理公司。也建立了很多良好的伙伴关系，跟市场差不多2000多家的机构建立了常年的各类合作关系。

　　投中资本在2015年至今完成了40-50亿人民币的并购以及融资交易，希望未来能够做得更好，能够更好地服务到投资机构以及上市公司，这也是我们目前投中资本简单的布局，包括传统的并购融资业务、美国开始的券商业务，以及现在正在开始的资本管理业务。

　　一进会场大家可能注意到在右边的门口有一群特别有活力的互联网范的工作人员，大多数都是90后，大家会好奇他们是干什么的，今天我们讲了很多跟互联网有关的元素，NewChama，让交易更简单，这是我们初创的创新产品。