马来西亚吉隆坡--(美国商业资讯)--大马评级公司（RAM Ratings）已经将Dar Al-Arkan地产开发集团（以下简称Dar Al-Arkan或集团）的长期和短期公司信用评级分别定为AA3和 P1；长期评价的前景为稳定。Dar Al-Arkan是一家位于沙特阿拉伯王国的房地产开发公司。

该评级反映了Dar Al-Arkan集团在沙特阿拉伯房地产市场上的强大的市场地位。2002年到2008年间，集团在沙特境内包括利雅得、麦加、吉达、麦地那、延布在内的重要城市完成了13项住宅项目。在2006到2008年间，集团每年稳定出售土地1000多英亩，年平均出售住宅1100套。Dar Al-Arkan集团目前是沙特最大的房地产开发公司之一，是沙特股票交易市场上最大的上市地产开发公司（以收入和资产计算）。公司强大的市场地位可预示其未来新建项目的良好前景。

与此同时，得益于稳定的人口增长、健康的人口结构、良好的经济增长（以及由此带来的更高的人均收入）、以及可能建立的按揭贷款法律体系，沙特的房地产市场前景依然看好。

得益于沙特房产市场上良好的需求状况，集团在2006年到2008财年间报告了两位数的收入增长；折旧、息税前运营利润（OPBDIT）率表现良好，在过去五年中为40%到50%。展望未来，Dar Al-Arkan在利雅得、吉达、达曼、麦地那和麦加拥有的大片土地（2009年9月底帐面净值149.5亿沙特里亚尔）将长期稳固公司实力。这些城市经济发达，是沙特王国的首都及金融港口，是穆斯林人口最神圣的家园和门户，还是沙特石油产业的心脏地带。

不过，此次评级也反映出不可避免的房地产市场周期性调整、以及业务单一性对Dar Al-Arkan集团带来的不利影响。

沙特经济出现的任何滞涨将对集团的财务业绩产生负面影响，不过大马评级公司仍看好房地产市场的中期基本面。尽管如此，由于Dar Al-Arkan的业务仅限于沙特境内，其仍受到业务地理分布过于集中带来的风险。另外，沙特还可能受到海湾地区地理政治风险因素的影响。虽然沙特在地理政治动荡中仍偏安一方，但来自其海岸地区的战争及/或恐怖主义威胁仍然不可忽略。

与此同时，Dar Al-Arkan承受较大的债务负担和债务到期压力。到2009年9月底为止，集团的债务达到83.4亿沙特里亚尔；在2010年到2012年间，集团还承担较重的债券到期支付压力。未来，集团的债务负担将呈上升趋势。大马评级的房地产和建筑公司评级部门负责人Shahina Azura Halip说："尽管集团的债务绝对值较高，其资本借贷比率仍将低于0.7倍。此外，其折旧、息税前运营利润债务抵补率，以及运营现金流债务抵补率将在未来5年内维持在0.2倍以上的水平，保持较为健康的状况。"

来源：ME NewsWire

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