• 有限合伙人（LP）对新兴市场私募股权（PE）的偏好达到历史最高水平
• 今后12个月内，巴西将超过中国，成为最吸引普通合伙人（GP）进行交易的市场
• 2011年顶级新兴市场PE基金的绩效将超过发达市场的同等顶级基金
• 对于新兴市场 PE而言，环境、社会与企业治理（ESG）是选择GP时的重要问题

华盛顿特区--(美国商业资讯)--EMPEA/Coller Capital最新的"新兴市场私募股权调研"表明，随着LPs日益接受高增长市场的风险敞口，新兴市场将获得更多的投资者对私募股权的分配份额：

• EM PE LPs预计其新兴市场的PE分配占比在两年内将从目前的11-15%增加到16-20%。
• 近四分之三（73%）的LPs预计2011年顶级新兴市场PE基金的绩效将超过发达市场的同等顶级基金。
• 一半以上（54%）的LPs预计新兴市场PE的年净回报将达16%或以上（只有三分之一的LPs认为其全球PE投资组合会达到类似的回报）。
• LPs对新兴亚洲PE基金回报的期望最高，四分之三（78%）预计这些基金的年净回报将达16%或以上。
• 巴西已超过中国，将在今后12个月内成为最吸引普通合伙人（GP）进行交易的市场。比较成形的亚洲PE市场现在被认为与中国一样具有吸引力，
• 三分之二的LPs认为，环境、社会与企业治理（ESG）等方面的考虑在他们选择新兴市场PE基金GP的过程中具有实质性的影响。

"机构投资者在今后5-10年内面临着日益增加的责任，他们认为新兴市场的增长机会很有吸引力，"新兴市场私募股权协会（EMPEA）会长兼CEO 萨拉·亚历山大（Sarah Alexander）说道。"尽管中国和印度仍然在LP的期望名单上名列前茅，但投资者也在将目光转到覆盖面不是那么广泛的拉丁美洲和东南亚市场。"

巴西现在是GP近期交易最有吸引力的市场，中国被挤到第二位。巴西还吸收了最多的新投资者（14% 的LPs计划开始在那里投资）。比较成形的亚洲PE市场现在被认为与中国和印度一样具有吸引力，并将获得现有和新的投资者的更多投资（36%的LPs在扩大投资，12%开始投资）。

尽管GPs在未来12个月中会积极寻找交易，并认为中国是竞争最激烈的市场，但投资者并没有却步。实际上，现有的投资者在今后两年内会在中国作出最大的增资承诺，有40%的LPs计划增加风险敞口。

科勒资本合伙人欧文·罗艾克斯（Erwin Roex）说，"事实上，当新兴市场的PE市场的竞争加剧时，竞争往往集中在少数几个产业或某一特定层级的市场，这些产业或层级的交易额庞大，足以吸引全球基金。投资者看到，有能力的经理人仍然有很多机会提供增值资本并为LPs创造回报。"

LPs对新兴市场的PE回报相对乐观，不过2011年的调研显示，投资者对不同PE市场的回报期望有所不同，这取决于他们在那些市场是否有风险敞口。没有新兴亚洲风险敞口的LPs甚至比那些已经有了风险敞口的LPs更加乐观，而那些没有中东欧、俄罗斯和次撒哈拉非洲风险敞口的LPs则较为悲观，俄罗斯的情况尤其如此。

2011年的调研显示，环境、社会与企业治理（ESG）等方面的考虑对三分之二新兴市场PE投资者选择GP的过程产生了实质性的影响（其中22%的投资授权直接受到ESG问题的限制）。"这么多LPs在选择经理人时考虑ESG问题，这表明公司经理人越来越注重在投资组合层次的ESG问题以及创造价值和强有力的回报的能力之间的联系，"亚历山大女士说。

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编者注：

这一调研可在科勒资本和EMPEA的网站上下载：[www.collercapital.com] 或 [www.empea.net]。

2011 年调研收到的156份答复代表了各个区域的各类机构，包括北美、欧洲、亚洲、非洲、中东及拉美等地区的养老金、基金会、捐赠基金、资产经理人和组合基金。

新兴市场私募股权协会2011年公布的研究结果表明，新兴市场在2010年完成了288亿美元的交易，比2009年增加了30%。尽管筹资总额相对持平（235亿美元，2009年为226亿美元），但新兴市场在全球PE筹资中的占比达到创纪录的11%。2010年新兴市场的详细PE活动可见www.empea.net。

关于新兴市场私募股权协会（EMPEA）

新兴市场私募股权协会（EMPEA）是独立的非盈利性全球行业协会，其宗旨是推动非洲、亚洲、中东欧及俄罗斯/独联体、拉丁美洲和中东等地区的私募股权和创业资本投资。EMPEA 的290多个成员来自50多个国家，包括各类基金经理人、机构投资者及其他行业利益相关者，其管理的资产逾9000亿美元。

关于科勒资本

科勒资本（Coller Capital）是半年刊Global Private Equity Barometer创办者，也是私募股本二期市场的全球龙头投资者。我们并购原始投资者的私募股本基金股份或直接收购公司的投资组合。

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